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1月6日,“新一代寬帶無線移動通信網(wǎng)”重大專項新聞發(fā)布會在科技部召開,“十三五”期間國家科技重大專項03專項“新一代寬帶無線移動通信網(wǎng)”將轉(zhuǎn)為以5G為重點。

點評

新一代寬帶無線移動通信網(wǎng)重大專項簡介 新一代寬帶無線移動通信網(wǎng)重大專項是國務(wù)院2006年頒布的《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006-2020年)》選擇的16個重大戰(zhàn)略專項的第三個專項,由科技部、發(fā)改委、財政部三部門會同民口十個重大專項組織實施部門、地方政府和承擔(dān)單位負責(zé)實施。目標在2020年前成為無線移動通信技術(shù)、標準、產(chǎn)業(yè)、服務(wù)與應(yīng)用領(lǐng)先的國家之一,綜合競爭實力和創(chuàng)新能力進入世界前列。實現(xiàn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)突破;主導(dǎo)部分國際標準;引領(lǐng)我國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展,成為信息強國的重要支柱。 專項支撐了我國移動通信發(fā)展,實現(xiàn)了我國移動通信從“2G跟隨”、“3G突破”到“4G同步”的跨越。

“十三五”專項發(fā)展思路 “十三五”期間專項三將繼續(xù)圍繞著總體目標,聚焦在5G和LTE增強技術(shù)研發(fā)這兩個方面。

5G:重點推動形成全球統(tǒng)一的5G標準,基本完成5G芯片及終端、系統(tǒng)設(shè)備研發(fā),推動5G支撐移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用融合創(chuàng)新發(fā)展,為2020年啟動5G商用奠定了產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

LTE增強:重點支持LTE增強關(guān)鍵技術(shù)、終端芯片等產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)的研發(fā)。

以運營商為龍頭,以應(yīng)用帶動系統(tǒng),以系統(tǒng)帶動設(shè)備,以設(shè)備帶動終端,以終端帶動芯片,同時把軟件、天線、儀表這些薄弱環(huán)節(jié)帶動起來。繼續(xù)完善4G產(chǎn)業(yè)化,將5G可用技術(shù)提前用到4G,不斷提升用戶的體驗。 全球5G布局已進入白熱化。

AT&T和Verizon都表示2017年將面向美國提供基于自己標準的匹配5G速率的5G服務(wù)。

高通也推出了5G基帶芯片方案X50。

在正在進行的2017年CES上,英特爾也雄心切入無線領(lǐng)域,推出5G基帶芯片,面向智能手機、路由器、汽車、無人機等各類設(shè)備。

日韓也都表態(tài)2018年將進行5G的部署。

5G已經(jīng)成為全球很多國家的戰(zhàn)略級布局之一。

重大專項是我國科技工作的最核心工程,是實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的科技驅(qū)動力。憑借重大專項等科技放面的積累。我國在4G時代形成了無線通信全產(chǎn)業(yè)鏈的升級。

原理層面以Polar碼為代表的成果成功進入5G標準。TDD網(wǎng)絡(luò)全球應(yīng)用數(shù)量不斷提升,未來5G時代或進一步提升。

芯片層面我國形成了以中興微電子、華為海思、展訊銳迪科、大唐、小米等公司為代表的面向手機端的芯片廠商。

設(shè)備層面我國擁有四大通信設(shè)備商中的兩家,并且份額不斷提升。

運營層面我國4G用戶達到7.34億戶,占移動電話的比重超過了50%,達到55.7%,中國的4G基站總數(shù),達到了249.8萬個,已經(jīng)建成了全球規(guī)模最大的4G網(wǎng)絡(luò)。

4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進入成熟期,4.5G或?qū)⒁?guī)模建設(shè)。4.5G核心技術(shù)包括多輸入多輸出(MIMO)天線技術(shù)和載波聚合(CA)技術(shù)。MIMO技術(shù)在TDD網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用更加成熟,中興通訊近期已經(jīng)研發(fā)出4.5GTDD網(wǎng)絡(luò)解決方案,或?qū)⑼卣怪袊娦?、中國?lián)通4.5G的增量市場。

中國移動在4.5G的布局更加迅速,將于第一季度在香港商用4.5G網(wǎng)絡(luò)。這將有利于大規(guī)模天線的應(yīng)用。

投資建議。

【中興通訊】關(guān)注中興通訊等無線通信龍頭企業(yè)。中興通訊2015年營收規(guī)模達到千億,其中運營商業(yè)務(wù)規(guī)模占六成,是全球四大通信設(shè)備商之一;手機等終端業(yè)務(wù)營收占比約三成,國內(nèi)市場紅海競爭激烈。全球通信設(shè)備供應(yīng)商體系中,國內(nèi)中興和華為正在上升通道,而愛立信和新諾基亞正處于下行通道。公司未來整合資源,集中精力發(fā)力運營商業(yè)務(wù)將有助于公司未來發(fā)展。同時公司優(yōu)化結(jié)構(gòu),出售中興物聯(lián)強化現(xiàn)金流,手機業(yè)務(wù)集中化,或?qū)⒏纳茋鴥?nèi)手機業(yè)務(wù)的局面。近期紫光集團增持也體現(xiàn)了對于中興通訊價值的認同。

如果美國制裁事件落地樂觀,將會進一步有利公司發(fā)展。我們預(yù)計,中興通訊2016~2017年凈利潤為38億、43億,對應(yīng)PE 16X,14X,維持“買入”評級!

【光訊科技】公司是國內(nèi)光模塊廠商龍頭,目前10G部分芯片已經(jīng)量產(chǎn),2017年或?qū)⒕邆?0G EML芯片量產(chǎn)能力、25G芯片商用能力,有望提升毛利水平。與郵科院成立國家重點實驗室,戰(zhàn)略布局硅光領(lǐng)域。5G的部署將會在基站射頻拉遠場景中對光模塊提出新需求,成為繼固網(wǎng)和數(shù)據(jù)中心市場外的重要補充。我們預(yù)計公司2016年-2017年凈利潤分別為3億元、4.4億元,對應(yīng)PE分別為53、36倍,給予“買入”評級。

【通宇通訊】大規(guī)模天線4.5G的應(yīng)用對通宇通訊等基站天線生產(chǎn)商構(gòu)成利好。通宇通訊作為基站天線龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤?。公?016~2017年P(guān)E分別為58X、44X,維持“買入”評級。

【烽火通信】烽火作為光通信龍頭,光傳輸、光接入、光纖光纜一體化布局,在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中發(fā)揮補充作用。5G核心網(wǎng)隨流量、場景的提升對網(wǎng)絡(luò)切片技術(shù)需求十足,公司設(shè)備布局SDN,適合網(wǎng)絡(luò)的長期發(fā)展方向。旗下烽火星空為網(wǎng)絡(luò)安全最強國家隊;布局云計算,推行FitCloud云網(wǎng)一體化解決方案;定增18億元,發(fā)力高端網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備等領(lǐng)域,大股東烽火科技將參與定增,認購比例不低于10%、不超過20%,彰顯對公司長期增長信心。預(yù)計公司2016-2017年凈利潤分別為:9.5、12.5億元,對應(yīng)PE分別為28、21倍,公司股價因增發(fā)受抑制,目前增發(fā)處于一次反饋階段,給予“買入”評級,繼續(xù)重點推薦。

風(fēng)險提示。

5G研發(fā)速度不達預(yù)期。中信建投證券

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